行業(yè)動態(tài)及觀點：

　　聚合MDI價格繼續(xù)暴漲。目前國內(nèi)市場價格42000-45000元/噸，環(huán)比上周漲幅22.4%。國內(nèi)廠家供貨不足、美國哈維颶風(fēng)影響科思創(chuàng)和陶氏裝置遭遇不可抗力、日本東曹裝置檢修、韓國裝置原料供應(yīng)遭遇不可抗力，國內(nèi)外原因?qū)е聡鴥?nèi)市場貨源缺乏和價格暴漲。萬華、亨斯邁、巴斯夫廠家相繼上調(diào)9月份掛牌價至33000-35000元/噸，出廠價和市場價不斷創(chuàng)造新高表明短期國內(nèi)供需緊張局面難以緩解，聚合MDI價格仍將高位運行。

　　有機硅市場貨源依然緊缺，價格繼續(xù)上攻。有機硅單體裝置檢修多，山東區(qū)域金嶺、魯西化工、東岳、三友都有部分停車檢修，江浙區(qū)域新安、湖北興發(fā)也在技改停車中，行業(yè)開工難有提高，貨源緊張，市場報價混亂，行業(yè)價格普遍上漲2000-3000元/噸，本周甲基環(huán)硅氧烷漲幅+14.0%。

　　下游需求向好，環(huán)保嚴格，飼料添加劑價格繼續(xù)上漲。受下游需求向好，養(yǎng)殖業(yè)景氣度向上，同時環(huán)保收緊，供給端收縮，近段蛋氨酸、賴氨酸、蘇氨酸等相繼上漲，維生素各品種價格暴漲，飼料添加劑各品種價格有望維持高位，本周色氨酸上漲12.5%。氫氟酸價格上漲，制冷劑價格企穩(wěn)。廈門金磚會議召開，福建無水氫氟酸開工受到影響，價格上行；制冷劑裝置檢修增多，供應(yīng)有所下滑，雖然下游需求還較萎靡，但成本支撐和供應(yīng)下滑的影響下，后市制冷劑或企穩(wěn)反彈。滌綸長絲庫存健康價差高位。本周長絲價差擴大100-150元，PTA價差持平。

　　投資觀點：

　　本周鋼鐵煤炭等周期品期貨出現(xiàn)下跌，但大部分化工產(chǎn)品受制于環(huán)保壓力，供給收縮，環(huán)保安監(jiān)督察的引入導(dǎo)致囚徒困境變?yōu)楹献鞑┺模?9、10月份是全國石化化工品的需求旺季，同時下游庫存沒有出現(xiàn)明顯的累積，化工產(chǎn)品價格仍有望超預(yù)期，此輪景氣周期持續(xù)時間或?qū)⒊^以往。我們建議繼續(xù)關(guān)注理應(yīng)享受適當估值溢價且未來能進一步享受成長期權(quán)的一線和次一線龍頭：揚農(nóng)化工、萬華化學(xué)、桐昆股份、魯西化工和新和成， 此外建議關(guān)注受益產(chǎn)品價格上漲的億帆醫(yī)藥、花園生物、仙琚制藥、廣濟藥業(yè)、三友化工、新安股份、黑貓股份、中泰化學(xué)和興發(fā)集團等。成長股方面推薦鋰電產(chǎn)業(yè)鏈和電子化學(xué)品，建議關(guān)注細分龍頭：晶瑞股份、江化微、廣信材料、當升科技、天賜材料、新宙邦、星源材質(zhì)、新綸科技。

　　風(fēng)險提示：

　　下游需求下滑的風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟大幅下滑的風(fēng)險。

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