近日伴隨國(guó)際原油“跳水”暴跌一時(shí)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注熱度，而石化產(chǎn)品在原油成本傳導(dǎo)下多數(shù)面臨“癱瘓”，聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈作為有機(jī)化工偏終端環(huán)節(jié)，原油對(duì)其成本傳導(dǎo)較比其它化工源頭產(chǎn)品偏慢，但對(duì)市場(chǎng)業(yè)者整體心態(tài)的沖擊影響直接導(dǎo)致聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈條內(nèi)產(chǎn)品交投“遇冷”，加之在新冠肺炎并未完全結(jié)束，整體需求消費(fèi)端仍需要較長(zhǎng)恢復(fù)周期下，多空消息面云集，嚴(yán)重挫敗聚氨酯產(chǎn)業(yè)人士市場(chǎng)參與度和后市信心，整體上下游市場(chǎng)利空情緒主導(dǎo)，聚氨酯原料端呈現(xiàn)集體走低態(tài)勢(shì)。  
原油：暴跌后小幅回彈 原油走勢(shì)波折
外盤時(shí)間3月8日，沙特大幅降低售往歐洲、遠(yuǎn)東和美國(guó)等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng)出逾20年最大，并且沙特私下告知客戶，如有需要將增產(chǎn)，甚至不排除達(dá)到1200萬(wàn)桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄水平。沙特在“OPEC+”政策會(huì)議與俄羅斯談判破裂后發(fā)動(dòng)全面原油價(jià)格戰(zhàn)，引發(fā)原油市場(chǎng)空前恐慌，周一開(kāi)盤原油期貨價(jià)格一泄如注，布倫特原油開(kāi)盤暴跌逾31%，WTI最大跌幅接近28%。外盤3月9日美國(guó)WTI原油期貨收跌10.15美元，或24.6%，報(bào)31.13美元/桶；布倫特原油期貨收跌10.91美元，或24.1%，報(bào)34.36美元/桶，雙雙創(chuàng)出自1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最大日跌幅。不過(guò)，暴跌之后逢低入場(chǎng)操作回補(bǔ)了部分缺口，市場(chǎng)對(duì)俄羅斯和沙特主導(dǎo)的產(chǎn)油國(guó)恢復(fù)談判寄予希望，且低油價(jià)可能將迫使北美頁(yè)巖油削減產(chǎn)量，周二原油大幅度反彈。中宇資訊預(yù)計(jì)短線WTI將處于35~37美元附近，布倫特可能將升至40美元/桶上方。
丙烯：原油利空 難有支撐
當(dāng)前原油暴跌利空整體石化市場(chǎng)，且短線丙烯整體下游行情不佳，部分產(chǎn)品利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，制約丙烯市場(chǎng)交投進(jìn)展，本周暫預(yù)計(jì)丙烯重心下行至6000-6200左右。中長(zhǎng)線看，三月中下旬丙烯供應(yīng)量存上升預(yù)期，主力下游聚丙烯則步入檢修期，而終端需求預(yù)期緩慢提升，丙烯供需矛盾顯現(xiàn)。但可以確定的是，隨丙烯裝置逐步恢復(fù)，市場(chǎng)重心下行速度不免加速，且部分煉廠前期庫(kù)存量較大，對(duì)丙烯市場(chǎng)存一定利空影響。丙烯市場(chǎng)底線難料，本月可以說(shuō)難以指望丙烯價(jià)格能夠再次提拉PO成本給予強(qiáng)有力支撐。
PO: 成交冷清 無(wú)依無(wú)靠
自春節(jié)假期過(guò)后，新冠肺炎影響下PO價(jià)格在2月中旬已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)三年內(nèi)的冰點(diǎn)，但冰點(diǎn)之后至現(xiàn)在的期間內(nèi)，PO價(jià)格雖有一定的波動(dòng)起伏，卻始終偏弱，一直在8000-9000元/噸的低價(jià)區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，整個(gè)行業(yè)尚未恢復(fù)生機(jī)。上周PO受成本面強(qiáng)力支撐止跌小幅回彈的行情稍縱即逝，伴隨下游訂單回落，周末整體市場(chǎng)更顯安靜，本周詢盤、成交均有減少，原油暴跌下場(chǎng)內(nèi)一片看空，下游廠家謹(jǐn)慎觀望為主，采購(gòu)明顯減弱；PO價(jià)格松動(dòng)，山東地區(qū)主流出廠價(jià)格在8300-8400元/噸。原料丙烯、液氯均有下行，據(jù)中宇資訊粗略計(jì)算，當(dāng)前PO成本在7700元/噸左右，較上周支撐減弱，且成本面仍有下行預(yù)期，為PO價(jià)格下行留出空間。
聚醚：庫(kù)存雙高 寵辱不驚
而下游聚醚自進(jìn)入2020年以來(lái)，受疫情及原油影響波瀾曲折，跟隨PO走勢(shì)低價(jià)三次再現(xiàn)，截至目前山東地區(qū)軟泡散水現(xiàn)匯出廠均價(jià)9000元/噸，較年前9900元/噸相差近千元幅度。本周深受原油價(jià)格危機(jī)影響，市場(chǎng)再次大幅波動(dòng)，涉及聚醚上游產(chǎn)品弱勢(shì)松動(dòng)，市場(chǎng)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)受到不小沖擊。下游終端開(kāi)工正處逐步恢復(fù)狀態(tài)，但其不僅前期聚醚原料備貨充足，且需求仍處弱勢(shì)，庫(kù)存消化頗為緩慢。聚醚工廠庫(kù)存壓力較上周稍有緩解，個(gè)別裝置陸續(xù)恢復(fù)，但伴隨下游買氣熱情褪去，整體觀望看跌氣氛更加濃郁，新單稀少。周二部分主力工廠報(bào)盤下移，山東地區(qū)軟泡散水現(xiàn)匯出廠實(shí)單參考8900-9100元/噸，華東地區(qū)軟泡散水現(xiàn)匯送到實(shí)單參考9200-9300元/噸，華南地區(qū)軟泡散水現(xiàn)匯送到實(shí)單參考9000-9300元/噸，交投同樣清淡，下游消化為主。短線國(guó)內(nèi)聚醚市場(chǎng)成品及原料庫(kù)存雙雙高位，面對(duì)PO下行安心觀望，等待低價(jià)，而終端前期囤貨需求難有放量，預(yù)計(jì)后市聚醚市場(chǎng)還將繼續(xù)跟隨PO回落下行。
聚氨酯：多重利空 難言向好
綜合來(lái)看，此次原油暴跌，對(duì)于聚氨酯產(chǎn)業(yè)的影響來(lái)講更多的體現(xiàn)在整體心態(tài)方面，今年開(kāi)年經(jīng)歷新冠肺炎與原油暴跌的雙重打擊，企業(yè)復(fù)工遲緩，下游以及終端開(kāi)工低迷，前期原料庫(kù)存有所儲(chǔ)備囤貨下，面對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)寵辱不驚，靜待低價(jià)。此時(shí)又缺失了成本面的強(qiáng)力支撐，當(dāng)前環(huán)氧丙烷價(jià)格已有滑落。中宇資訊預(yù)計(jì)整月聚氨酯產(chǎn)業(yè)均將偏弱運(yùn)行，成本支撐減弱+需求端低迷不振，整體市場(chǎng)難有較好表現(xiàn)，各產(chǎn)品繼續(xù)在低價(jià)區(qū)間徘徊運(yùn)行。